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1月23日，英国国内金融监管机构英国金融行为监管局（FCA）发布了一份长达50页的咨询文件，名为《加密资产指南》。
由于英国似乎正在逐步推出一个明确的监管框架，现在是时候重新评估其他加密市场，特别是加密货币主要市场在司法层面如何处理加密货币。
“关于加密货币的指导”回顾：英国将如何处理虚拟货币
鉴于新FCA论文的基调，英国政府似乎倾向于对加密货币采取一种相当中性的方法。
该文件的主要目标是为加密市场参与者提供更多监管清晰度。具体而言，FCA旨在帮助他们了解所选择的数字资产是否在监管范围内，适用于其业务的法规以及是否需要获得该机构的授权。
在该文件中，监管机构概述了加密资产的各种可能定义以及当前适用的英国法律。具体而言，该机构指出，加密资产可被视为国家受监管活动订单（RAO）下的“特定投资”或金融工具市场指令II规定的“金融工具”。监管机构还提到这些资产可能受电子货币条例或支付服务条例的约束。
然后，FCA的咨询文件将加密货币分为三类：交换代币，证券代币和公用事业代币。
因此，根据该机构，交换代币是“不是由任何中央机构发行或支持的，并且旨在和旨在用作交换手段。”FCA引用了比特币（BTC）和Litecoin（LTC）的例子。在特定类型的数字资产的背景下，添加交换代币通常是分散的。因此，监管机构补充说，此类代币可用于购买和销售商品和服务，而无需传统的中介机构，如银行。
反过来，证券代币是“与集体投资计划中的股票，债券或单位等传统工具相同或类似的资产。”FCA补充说，此类代币可能属于RAO。FCA避免提及此类安全代币的具体示例，但仍然概述了一个更抽象的例子：
“在英国注册成立的公司CD创建了一个名为CD平台的社交交易平台，供用户轻松交换法定货币以换取代币。该公司发行“CD代币”，交换为非法资金，这些代币用于购买其他交易代币。“
在这种情况下，FCA写道，CD代币可能被归类为安全代币，因为它们“赋予持有者CD平台的所有权”。
最后，被称为实用代币的币是那些允许用户访问产品的币，但不授予与安全代币相同的权利——因此不受监管制度的约束，除非根据定义它们可归类为电子货币。
FCA引用了英国Cryptoassets工作组以前获得的数据，指出该国可容纳少于15个加密货币交易所。结合起来，它们似乎每日交易量约为2亿美元 ——占加密货币每日全球交易量的约1％。此外，英国有56个项目持有ICO，占全球项目的不到5％。这意味着国内加密市场仍然相对较小。
然而，尽管英国加密行业规模不大，但当地监管机构一直在加大审查力度：去年12月，FCA 透露其正在调查18家公司的加密货币使用情况，而英国税收服务公司则发布了第一份详细税收私人加密货币持有人的立法。至于FCA咨询文件，该机构要求公众在4月5日之前加入文件并提交意见。据报道，该文件的最终版本将于2019年夏季提交。
因此，英国可能很快加入对加密货币采取明确监管方法的国家名单。下面将讨论其中一些参与者以及他们定义数字资产的方式。
日本
加密货币的状态：法律上接受的付款方式
日本是世界上最大的加密货币市场之一。根据国内金融监管机构金融服务机构（FSA）收集的数据，该国拥有约350万名加密货币交易员，年交易金额超过970亿美元。据报道，他们中的大多数是30岁左右的商人。此外，国内报告显示，全国约有14％的年轻男性劳动力投资于加密货币。
鉴于日本加密市场规模庞大，FSA在那里非常活跃。由于其政治性，国内市场已经获得了最合规和监管导向的声誉。
此外，日本是最早合法承认比特币的国家之一。因此，自2016年5月起，加密货币以及其他山寨币可用作该国法律上可接受的支付手段。但是，加密货币在日本仍然没有被定义为法定货币。2017年4月，当地的“ 支付服务法”生效：该文件确认了加密货币作为一种支付形式的作用，并概述了当地加密交换和ICO的进一步监管措施。
据当地媒体报道，在2018年12月，FSA 决定将比特币和其他加密货币置于一个被称为“加密资产”的类别中。据称政府担心，由于加密货币被称为“虚拟货币”，交易员误以为他们正在购买政府认可的法定货币。
中国
加密货币的状态：不被认可，禁止交易
中国曾经是加密市场的一个非常重要的参与者，拥有大量比特币矿商（2017年，据估计，中国比特币采矿业占50％至70％）和比特币交易量。然而，自从政府于2017年9月对地方交易所和ICO进行了大规模打击以来，这两个数字都大幅下降。然而，中国并没有完全放弃加密技术，转而成为严格意义上的区块链强国。
因此，自从监管压制浪潮以来，中国人可以持有加密货币，但不能合法地将其兑换成法定货币。据当地政府称，国内监管机构不承认加密货币是法定货币或零售支付工具，中国银行系统也不接受任何加密货币。
美国
加密货币的状态:各不相同，取决于代理机构
在美国，国会对商品期货交易委员会(CFTC)和证券交易委员会(SEC)等联邦监管机构拥有最高权力，要求它们遵守国会颁布的法律。
然而，国会在规范和定义加密货币的问题上一直保持沉默。与此同时，不同的监管机构已经着手处理此事，每个监管机构都以自己的方式定义加密货币。
监管证券交易的美国证券交易委员会(SEC)主要将加密货币视为证券。根据有70年历史的 Howey Test，证券涉及在共同企业中投资，投资者期望主要从其他人的努力中获利。尽管如此，美国证交会裁定，以太坊 (ETH)和比特币不是证券，这意味着这些资产的ICO不会被监管机构重新评估。在全面调查期间，监管机构一直在关闭“未注册证券”。
控制大宗商品衍生品交易的美国商品期货交易委员会(CFTC)声称，代币就是大宗商品。基本上，在他们看来，比特币更接近黄金，而不是传统货币或证券，因为比特币没有政府的支持，也不承担任何责任。
金融犯罪执法网络(FinCen)，这个拥有了解客户(KYC)和反洗钱(AML)事务的全权机构，认为代币就是金钱。他们认为，ICO的销售受《银行保密法》下的货币发送规则的约束，因此需要在政府注册，收集客户信息，并报告任何可疑的金融活动。
美国国税局(IRS)则认为，加密货币不是货币，而是财产，这意味着当加密货币以盈利的方式出售时，将征收资本利得税。
然而，未来美国复杂的监管形势可能会发生变化。2018年12月底，两名国会议员提出了一项名为“代币分类法案”的两党法案，旨在防止国内加密货币领域的过度监管。具体来说，这篇文件在ICO注册和税收政策方面提供了更清晰的说明。
德国
加密货币的状态：私人资金
在德国，加密货币不是法定货币，但自2013年以来，德国财政部已将其认定为“私人资金”。因此，通过交易、采矿或交换比特币或替代比特币获得的任何利润都要缴纳资本利得税。然而，根据德国所得税法案，如果这些资产(加密货币)被持有超过一年，就可以免税。
加密货币似乎在德国年轻人中比较流行。根据德国黑森州和萨克森州消费者中心去年11月进行的一项调查，在18岁至29岁的德国人中，超过四分之一的人对购买数字资产感兴趣。
与此同时，德国联邦金融监管局(BaFin)一直对ICO持相当强硬的立场，报告未经授权的产品，并警告私人投资者“远离此类事情”。该机构还呼吁在该领域实施国际监管。
瑞士
加密货币的状态：财产
瑞士楚格（Zug）着名的加密谷（Crypto Valley）的所在地，以其对加密相关技术的友好方法而闻名。就在最近，主要的全球比特币钱包Xapo 宣布将把关键业务从香港转移到瑞士，理由是“不透明的管辖权”。
在瑞士，加密货币构成了财产。根据联邦委员会2014年发布的一份报告，瑞士政府将加密货币归类为“虚拟货币”，或者更具体地说，是“一种价值的数字表示，这种价值可以在互联网上交易，但在任何地方都不被当作法定货币接受。”
韩国
加密货币的状态：尚未定义
自2017年投资热潮以来，韩国一直是加密行业的先锋。具体而言，2017年7月，本地交易市场处理了超过14％的全球比特币交易，成为仅次于美国和日本的第三大市场。不久，韩国加密行业受到了当地金融监管机构对ICO的全面禁令的打击，该监管机构于2018年5月晚些时候被取消。同时，该国一直在金融科技领域取得进展，稳步成为国际区块链枢纽。
虽然在此过程中存在很多监管不确定性，但在不久的将来可能并非如此。12月底，当地立法者引入了多达6项监管加密行业的法案。具体而言，拟议的立法旨在为私人投资者提供更多保护，并处理缺乏“现行法律中虚拟货币交易的虚拟货币和监管规定”等问题。
自2017年投资者热潮以来，韩国一直是加密行业的领头羊。具体来说，在2017年7月，本地比特币交易市场处理了全球逾14%的比特币交易，是仅次于美国和日本的第三大市场。不久，韩国加密行业就受到了类似中国对ICO的全面禁令的打击，该禁令是由韩国金融监管机构实施的，于2018年5月晚些时候解除。与此同时，韩国在金融科技领域不断进步，稳步成为国际区块链中心。
尽管在此过程中存在许多监管方面的不确定性，但在不久的将来可能不会出现这种情况。去年12月底，香港议员提出了多达六项法案，以规范加密行业。具体来说，拟议的立法旨在为私人投资者建立更多的保护，解决“现行法律对虚拟货币的定义和虚拟货币交易的规定”等方面的不足。
马耳他
加密货币的状态:数字交换媒介、计算单位、价值存储
马耳他有被称为区块链岛，由于对加密货币友好，包括OKex、Binance和BitBay在内的几家外国加密货币交易所都在这里建立了自己的业务。
2018年7月，当地议会通过并颁布了《分布式账本技术法案》(DLT):《数字创新管理局法案》、《创新技术安排与服务法案》和《虚拟金融资产法案》。
马耳他总理办公室负责金融服务、数字经济和创新的副部长 Silvio Schembri 在Twitter上宣布了这些变化。他声称，马耳他成为“第一个为这一领域提供法律确定性的世界司法管辖区”。
根据《虚拟金融资产法案》，加密货币被正式称为虚拟金融资产(Virtual Financial assets, VFA)，这可能是为了避免“加密货币”一词可能带来的污名:例如，ICO已被命名为初始VFA产品，而加密交易所已成为VFA交易所。
更具体地说，VFA代表“作为数字交换媒介、记账单位或价值存储媒介而使用的任何形式的数字媒体记录”，但“不是电子货币、金融工具或虚拟代币”。虚拟代币只允许在“发行该代币的DLT平台”上使用，而赎回资金只允许“该等DLT资产的发行者直接在该等平台上”使用。
马来西亚
加密货币的状态:证券
最近，马来西亚成为最新推出有关加密货币的规管政策的国家之一。从1月15日开始，加密货币在马来西亚被归类为证券，这意味着它们属于马来西亚证券委员会的管辖范围。未经监管机构批准而继续运营的加密交易所或ICO可能面临10年监禁和最高240万美元的罚款。
然而，这些变化也带来了一线希望:据马来西亚财政部长 Lim Guan Eng 说，马来西亚政府看到了加密货币和区块链对提振国内经济的潜力:
“财政部认为，数字资产及其基础的区块链技术有潜力在新老行业带来创新。我们尤其相信，数字资产可以作为企业家和新企业的另一种融资渠道，以及投资者的另一种资产类别，发挥作用。”
新加坡
加密货币的状态:不是法定的货币，不受管制
新加坡是一个蓬勃发展的加密货币市场:接近2018年底，韩国最大的加密货币交易所Upbit和主要的中国参与者Binance都宣布将向当地市场扩张。
与此同时，新加坡金融管理局(MAS)在11月扩大了现有的监管体制，将某些加密货币纳入其管辖范围。因此，央行对支付服务提供商实行了强制性许可制度，现在要求根据其加密活动的性质和规模申请三个许可之一。
然而，新加坡金管局此前强调，加密货币在新加坡不是法定货币，该机构没有对其进行监管。
意大利
加密货币的状态:还没有受到监管
1月23日，意大利参议院的一个委员会通过了一项针对区块链行业的修正案，这似乎是意大利的首个此类监管举措，将意大利置于区块链导向型国家的地图上。
参议院网站上公布的文件显示，这项名为“Decreto semplificazioni”的修正案提供了基础行业术语，如基于分布式分类账技术(DLT)的技术和智能合约定义。
该文件还指出，区块链驱动的数字数据记录将使文件在注册时具有法律有效性。
这项法令现在需要意大利议会进一步批准——一项来自众议院，另一项来自共和国参议院。
就加密货币本身而言，意大利还没有现成的法规。不过，意大利经济和财政部一直在制定一项法案，旨在对意大利的加密货币使用进行分类。有趣的是，该法令明确规定了“与数字货币使用相关的服务提供商”应如何以及何时向政府报告其活动，这意味着监管将更加严格。
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