ICO才凉凉，STO 的风口还未散尽，IEO又有何名头？

发布日期： 2019-03-21 18:04     

今年1月，币安 Launchpad 重启后大获成功，IEO 模式浮出水面。巨大的市场反应下，多数交易所不可能按兵不动，纷纷揭竿而起，赶赴“盛宴”。

3 月 7 日，火币宣布将推出“类币安 Launchpad 产品”Huobi Prime，表示将围绕平台币 HT，为全球项目提供快速、合规的综合上币服务。

3 月 9 日，BitMax 宣布上线代币预售。去中心化预言机网络 DOS Network 将通过 BitMax 预售 500 万枚 DOS 代币，以此为项目募资。

3 月 12 日，Bittrex 子公司 BittrexInternational 宣布推出类似币安 Launchpad 的代币发行平台，韩国区块链创业公司 RAID 将为其提供 170 亿枚 XRD 代币用来发行。

3月13日下午，OKEx CEO Jay Hao 通过微博首度公布应用型 Token 销售平台“OKJumpstart”的消息，表示该项目“从技术到产品都已准备就绪，随时可以上线”。

过去一年，如果说交易所的竞争经历过上币项目、交易即挖矿、期货合约……等不同焦点的转变，那么这次竞争则聚焦在“IEO”——一个名为“交易所首次公开发行”的全新模式。

ICO才凉凉，STO 的风口还没完全散尽，IEO的热浪就袭来了。那么此次的IEO究竟有何名头？

IEO全称InitialExchange Offering（首次交易所上架发行），指发行团队跳过需要向大众募股集资的ICO环节，直接将代币放到交易所上进行交易的募资行为。有观点认为，IEO能帮项目方融资，帮交易所盈利和扬名，还能保护投资者免于欺诈。赵长鹏也向媒体坦言，现在融资模式不仅仅是融钱，也得去“融用户”、“融知名度”、“融信誉”。

IEO模式能够将项目方自身的风险转移到交易所。利用交易所自身资源和项目经验，交易所可以完成对所提交项目的审核调查，同时还能抑制网络钓鱼、恶意攻击等技术风险。而交易所具有的用户、资金、流量等优势，对项目的传播、资金收集都能提供更有效的帮助。

IEO 和此前被寄予厚望的 STO 有些类似，但流程更短、效率更高。原因在于 STO 的审核方是官方机构，但 IEO 的审核方则是交易所这样的市场力量。它兼具项目融资必需的安全低风险、便捷高效两大特点，ICO、STO 都无法比肩。也因为这些，IEO 被认为是区块链项目融资的新方向。

韦氏评级（Weiss Ratings）曾断言 IEO 将是加密市场的新热点。通过让交易所审查待融资的加密项目，从而保障投资者的安全。

IEO 作为融资手段，有利必然也有弊端。币安的 Launchpad 并不新鲜，早在 2017 年底就已诞生。2017 年 12 月，币安 Launchpad 上线后，创作者的分散式通用赠送协议 Gifto 和多资产钱包 Bread Wallet 为首批尝鲜项目，同样翻倍走高。只是彼时币安正陷于牛市的疯狂，百倍币颇为常见，Launchpad 也淹没于狂欢当中。

沉寂一年没有推出任何新项目的 Launchpad 如今卷土重来，受到的关注前所未有。但其实IEO并不新鲜，此前名噪一时的 FCoin，包括老猫的 Bigone，还有当年的云币、CointTiger 等等交易所，都玩过这个模式，所以这根本不是一个新鲜的模式和概念了。

业内资深分析人士李思文认为，Launchpad 还是传统 ICO（首次代币发行）的模式，并未创新商业模式。“我觉得大概率还是和 ICO 的逻辑是一样的，只是币安人为地去打造这样一个热度而已。”

IEO 与 ICO 的流程和玩法大同小异，但把公募地点换到交易所上，且投资者只能通过购买交易所平台币的通道来抢购售卖项目的额度，间接带动了平台币的大涨。

就连 IEO 受到的质疑，都跟之前的 ICO 类似。“作为一个早期项目来说，本身就没有什么盈利，如果项目方把大部分钱都拿来拉盘了，那还怎么做踏踏实实做事情，这种模式最多再玩一个月估计就结束了。”国内某主流数字货币交易所创始人 Frank Li 如此评价 IEO。

道理大家都明白，但还是抵不过这些短期诱惑。对于用户、项目和交易所来说，IEO 意味着暴利、免费上所和交易量。

可以看到的是，越发展到后面，对这些IEO的项目越没有把握。越没有把握，赌的性质就越大。虽然都是赌，但赌也讲究一个概率。

正如此前赵长鹏所说，IEO模式的核心在于找好项目，如果拿到烂项目，或者甚至空气项目来圈钱，以及其他伤害用户的行为，这样只会把行业做坏。投资者不要盲目跟风，要自己去了解项目，只参与自己深度了解的项目。

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