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9月4日下午3点，央行官网发出《中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总部、银监会、证监会、保监会关于防范代币发行融资风险的公告》，终结了市场连日来的种种谣言和猜测。
央行的定调恐怕会让所有市场参与者心碎：“代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。”
对于新ICO，央行采取一刀切式的禁止进场，存量ICO则要求作出清退安排。
这无疑是一场事先张扬的大整顿。
虚拟货币连日上演“瀑布”式滑铁卢，地方政府漏夜叫停区块链集会，监管机构对属地项目紧急排雷，数一数二的代投平台接连暂停交易，行业大V纷纷抢过话筒喊话呼吁监管……毫无疑问，ICO经历了史上最惊心动魄的一周。
9月2日，就在所有市场参与者心惊胆战地一遍遍梳理基本面消息，并对可能落地温和政策心怀最后的侥幸时，来自官方的“99号文”渐渐浮出水面，这是央行刚刚发文之前，最接近权威监管的一次表态。
据财新等多家媒体报道，这份由互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室，向各省市金融办（局）发布的《关于对代币发行融资开展清理整顿工作的通知》（整治办函【2017】99号），以强硬手段让本身如烈火烹油的ICO市场“硬着陆”。
央行刚刚的表态和这份文件传达的精神，与9月2日笔者报道的内容如出一辙，“新的ICO禁止入场，存量ICO逐案研判”。可惜，这篇报道遭删除。
1、谁促成了史上最严监管？
目前在政策上先行的国家大多是对ICO采取“沙盒监管”的做法，就在上周前半周，还有不止一位参与向中央递交ICO监管政策建议的学者告诉笔者，监管层的思路是主张不能因噎废食的。
甚至在9月1日被喊停的一场区块链大会，原定出席的嘉宾还包括了许多中央官方机构人士。
然而情况却急转直下。“对于ICO的监管，中央也分裂成两派，一派主张铁腕治理、严防风险，一派主张更宽容金融创新，互相之间也有博弈。”笔者获悉，原本业内还流传着10月中旬政策落地的传言。
而ICO市场急速的膨胀令监管层始料未及。笔者多次报道，目前市场上大量项目打着“未来BAT”或者“新一代比特币”的旗号，对公众资金抛出利益诱饵，市场参与者从国际盛行的极客精英族群，迅速蔓延到了缺乏专业背景的中国大妈。
具体参考笔者之前的报道：中国大妈的币圈生态：江湖郎中、美容美发、墙纸推销员们跑步入场
“国内95%项目是骗局，我根本懒得看白皮书，信噪比太差，太多韭菜、小白抱着暴富梦进场，整个成了博傻游戏。”笔者采访的一位硅谷人士如是说。
眼下这个时点，中央对于恶性群体性事件的一触即发显然更加“零容忍”。
2、ICO会就此消亡吗？
不管是央行最新的发文，还是此前网上流传的“99号文”截图，其中最让ICO创业者恐慌的是这一条：“对已经完成代币融资的组织和个人应当作出清退、妥善处置风险。”
财新报道则称，“针对大众发行的要清退，打击违法违规行为。”
如果严格执行上述两条，意味着存量ICO也可能受到重创，ICO将全面私募化。
笔者独家获悉，部分已经完成募集、正在筹备交易所上市的ICO项目发布了“退币”公告，对有意向的投资人开放退币通道。
“这是对项目的洗牌，也是对投资人的洗牌，国内的ICO投资者教育做得还很不够。”一位发布“退币”公告的人士告诉笔者。
不过，由于ICO本身具有全球流通的属性，国内收紧政策后，ICO依然可以登陆国外平台，“一刀切”的态度反而可能对金融创新和占据区块链技术的国际话语权产生负面影响，所以中央长期的态度现在并不明朗。
央行最新的表态，以及下发地方金融机构的“99号文”更多反应出中央对ICO这种市场打法的动态性看法。
据笔者了解，未来具体怎么研判存量ICO的价值，怎么划定清退的范围，可能会落在各地互金整治办头上。不少ICO项目发起者都对笔者表示，接下来会配合率先合规。
然而，现在最大的问题，恐怕是这个新生事物太过冲击传统金融观，许多监管机构的认识同样严重不足，缺乏研判的合理手段，在这个小马过河的过程中，ICO的暂停和治严将是大概率事件。
3、区块链何辜？
此次重拳狙击ICO乱相，连带区块链和数字货币都受牵连。许多公众完全将这几个概念混为一谈。
事实上，数字货币、区块链技术都是中央早已定调的战略部署。
早在2016年初，央行首度召开数字货币研讨会，就已明确了央行发行数字货币的战略目标。
至少笔者接触的政府智囊都认为，不应该因为国内ICO出现的炒作投机而对区块链持否定态度。
早先，ICO灶头尚未烧热之时，央行数字货币研究所所长姚前也曾公开力挺比特币，央行自己还成立了基于区块链技术的数字票据交易平台。
不少圈内人认为，就像股灾时，覆巢之下，优质股、劣质股都遭到了腰斩，但是仔细观察，有些股是被冤杀、错杀，它们很快会涨回来，同样，经过一波监管洗礼，当ICO回归本源和初心，真正有价值的ICO会重新发光。
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