域名频道资讯站Uber的竞争对手Lyft于周五上市，它成为这些独角兽中首家上市的公司，开盘大涨21%，市值超过250亿美元。
这些巨大的估值反映出投资者对成熟、高增长的科技企业的热情。它们还反映出，由于来自大投资者的风险投资达到创纪录水平，这些公司中有许多都保持了异乎寻常的长时间私有化。
私营科技公司在最后一轮融资时的估值。相比之下，亚马逊IPO前的估值为5亿美元，Twitter的估值为157亿美元。
持续亏损
然而据《华尔街日报》的一项分析，尽管这些公司已经成立多年，但它们中的大多数都不赚钱，远未实现盈利。根据道琼斯风险数据，《华尔街日报》分析的八家私营企业中，只有Cloudflare一家公司实现了年度盈利。Lyft每年亏损9.11亿美元，超过了任何一家上市的美国初创公司。而成立10年的Uber每季度亏损逾8亿美元。
相比之下，包括Facebook、谷歌和苹果在内的许多全球最大的科技公司在上市前几年都实现了盈利。佛罗里达大学金融学教授杰-里特（Jay Ritter）说，过去20年里，63家科技公司上市时估值超过10亿美元，其中近一半在上市前的四个季度实现了盈利。
公司成立及开始盈利时相对于IPO的时间
商业模式
这些公司并不都以同样的方式赚钱，在2019年预期的IPO热潮中，商业模式的多样性是一个更有趣的话题。虽然由于它们是私有企业，它们的内部运作方式在很大程度上仍不为人知，但随着它们上市，关于它们收入来源的更多细节，包括哪些业务部门赚钱或烧钱，将变得更加清晰。
以下是独角兽们的几种典型的商业模式：
平台模式
广告模式
订阅模式
市销率
Dealogic的数据显示，在1999年互联网热潮的鼎盛时期，数百家公司通过上市总共筹集了创纪录的1080亿美元。华尔街的银行家们预计2019年将超过这一数字，但公司数量将大大减少。
更重要的是，与近年来的IPO相比，计划今年上市的公司的发行价与销售额比率可能要高得多。更高的市销率是投资者热情的一个标志，它也可以用来衡量尚未盈利的公司的价值。
下图显示了2019年前上市公司、Lyft和Uber上市首日的股价与销售额之比。过去10年，科技公司进入公共部门的平均市销率为3.7。根据Lyft和Uber在IPO登记文件中披露的信息来看，这两家公司的市销率可能是前辈的近三倍，尽管没有一些知名科技巨头那么高。
上市前一年经通胀调整销售额至少为5亿美元的科技公司的市销率
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