高盛、花旗等投行调高京东集团买入评级

截至2018年12月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.053亿，去年同期活跃用户数为2.925亿。京东2018年第四季度和第三季度的季度活跃用户数同比分别增长20%和22%。目前，京东已连续12个季度实现盈利，京东零售业务经营利润率达1.6%。

“京东业绩表现强劲，增长稳定，利润扩张。2018年第四季度，京东的业绩表现好于市场预期。在2019年第一季度的净收入和2019年全年的净利润表现上，京东管理层也给出了高于华尔街预期的指引。我们对京东给予买入评级，目标价格为41美元。”高盛表示。

花旗银行给出的买入目标价是38美元。花旗银行分析师认为，2018年第四季度，京东季度活跃用户数同比增长20%，第三方平台业务的GMV同比增长40%，综合来看，花旗银行预计京东的毛利会逐步提升，履约费用率稍有上涨但基本保持平稳；此外，若政府税收补贴政策能有效推进，京东有望在2019年下半年提升其平台上耐用消费品的销售表现。花旗银行相信京东的销售额和利润均会有所提升。

里昂证券也给出了优于大盘的评级。里昂证券认为，随着京东物流效率提升，并有效控制研发费用，京东预计2019年全年，在非美国通用会计准则下净利润率将会为0.8%-1.2%。里昂证券认为，提高用户留存率、增加单个用户在平台上的支出、以及获得低线城市用户量是京东2019年的重中之重。拼购和微信是获得低线城市用户的有效途径，京东将会扩大低线城市供应链和产品以促进增长。

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