投行瑞银：美国市场iPhone 12 Pro需求放缓 中国市场需求依然强劲

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分析指出，iPhone 12 Pro / 12 Pro Max 高端机型分别上市不久，预估交付时间为 26 / 20 天左右。

去年同期，iPhone 出货量占据了中国智能机总销量的 17~19% 。结合多方面的因素，其认为中国市场或助推 4 季度 iPhone 销量同比增长 50% 左右。

尽管两款 iPhone 12 新品在美国市场的需求可能已经达到顶峰（Vogt 指出最近几周的供需似乎正在放缓），但其在诸多市场上的供应仍相对受限。

以 iPhone 12 Pro Max 为例，在三周时间里，该机的预估发货时间就从 27 天缩短到了大约 2 天。至于 iPhone 12 Pro，其在发布后的六周时间里，预估发货时间也从 25 天缩短到了 8 天左右。

数据显示，iPhone 12 Pro Max 的早期趋势与 iPhone 12 Pro 机型保持一致，但美国市场的交付时间似乎正在缓和。鉴于该地区占 iPhone 总出货量的 40~45% 左右，前者的增速或在本季度见顶。

入门级的 iPhone 12 / 12 mini 的供需似乎相对稳定，但瑞银认为整体需求出现了疲软的迹象（或可从 12 月份的供应链砍单上得到印证）。

即便如此，Vogt 仍预计 iPhone 12 Pro / 12 Pro Max 的表现有望强于预期，只是部分出货量被推迟到了 2021 年 1 季度才释放。

最后，瑞银维持苹果在 12 月的 115 美元目标股价，是其 2022 财年美股收益 4.23 美元的 27 倍。

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