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近日，频繁出现排名靠前的大P2P平台暴雷，就像“多米诺骨牌”效应一样，让一向迷信大平台的投资人眼镜碎了一地，人心惶恐。网贷平台暴雷风暴从5月起延续至今，短短两个多月，从北京、上海漫延到杭州、深圳，数十家P2P平台爆雷，进入7月势头似乎更猛，短短的十天里已经有28家平台暴雷。如今，P2P网贷行业脸上，是个大写的尴尬。为什么出现问题的P2P数量这么高？暴雷的原因有哪些呢？投资者们又该何去何从呢？
P2P平台暴雷常见的原因：
空手套白狼 设立目的奔着非法集资
天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。近些年来P2P公司杂乱丛生，野蛮生长，平台多达6000多家，这也意味着同行之间竞争压力越来越大，鱼龙混杂。有些平台从建立之初目的不纯，也可以说其成立的原因也是圈钱跑路。就比如伪造执照、背景实力等信息，借款资料造价，打造看似一个合规的高大上平台，利用高息的诱惑大捞一笔。
甚至前期正常开展网贷业务，有部分标的为真实的，前期均正常还款，营造出平台高额收益，正常经营的假象，之后借新还旧，并通过制定苛刻但获利丰厚的邀新条件以及新手标收益等等。
最典型的例子就是e租宝，这种平台先发布超高收益的标的来吸引投资人，标的期限到期的时候，平台就用新投资人的钱向老投资人偿还本息，也就是拆东墙补西墙。在比如恒金贷，宣布开业并称连续三天优惠活动，不料，上午上线，下午就跑路。
发假标自融
此类P2P平台目的也很明确，从成立之初就是为关联公司输血的。用发布假标、夸大融资项目的融资额等方式获取资金自用。典型的例子如：海航旗下的国付宝、聚宝滙、天溢盈等P2P理财产品通过股权质押、贷转存等方式，从一些银行获取小额度的信贷。这些小额信贷流向部分海航集团旗下上市公司，为其扩张提供了一定弹药。
或者平台将融到的钱再拿去投资暴利和非法行业，比如虚拟币、炒房、炒股、高利贷等等。如果资金链一旦断裂，平台出现逾期，体现困难，暴雷跑路就在意料之中了。
拆标错配
拆标有两种：第一种拆额度，第二种拆时间（也叫拆周期，投资周期）。
从额度上拆分，举例来说就是一个100万的贷款申请，拆成2个50万的标，或者5个20万的标。从时间上拆分，比如说把一年的标拆成两个六月标或者四个三月标。平台为了迎合投资人短期投资的偏好以及提高平台的人气，将时间长的标的拆成时间短的标的。
如果投资短标的投资人到期退出后，新投资人投入的资金减少，而借款人又还没到期还款，平台这时候就会因为资金流动性问题而产生提现困难。
拆标案例：
深圳P2P网贷平台国湘资本：“某酒厂借款1000万元、借款期限18个月，国湘资本网运营部即安排每天发100万元1月期限标，分10天完成，募集完成后的资金由国湘金融信息服务有限公司或国湘集团支付给借款人。1月后再循环发10次借款标，每次100万元;2月后再循环……，以此类推。”
风险剖析
以上文国湘资本案例来分析。首先假设该酒厂及这一笔借款是真实的，确有成品酒作抵押，同时也假设酒厂能够按期还款。
拆标、错配模式下，前10个标的投资人，的确是流向了借款酒厂。但从第二个月起的10个标，投资人的钱是用来偿还上个月10个标的到期款，而没有流向借款酒厂。也就是说，平台是在用新投资人的钱，去偿还老投资人的钱。这会导致什么情况?
第一，这种模式下，客户资金托管必然是假的，投资人的钱肯定是流向了平台的帐户，也就形成了资金池。平台能掌握、控制投资人的钱，就有卷款跑路的可能，投资人就多冒了一层道德风险。
第二，如果第二个月仅能筹集到800万，则另外200万就需要平台自掏腰包填补，或是发假标另外筹集。如果是发假标，200万假标的投资人的钱，就没有任何债权保障，只能听天由命任凭平台还或不还。
第三，假设第3、4、5…17个月中的任何一个月，只能筹集到100万了(包括假标)，则平台必须用自有资金偿还900万，因为此时借款酒厂的18个月期还没到，平台无权要求其还款，也无权处置其抵押物。此时，平台如果无法筹集到这900万，则会导致逾期，甚至倒闭。
经营不善
这类平台本意不算坏，可能是风控能力不足、实力不够，对借款人的调查和审核不过关，导致逾期率和坏账率上升，如果平台没有一定的兜底能力以覆盖风险，平台就会面临倒闭的风险。
政策影响
2016年被称为监管元年，网贷行业在监管趋严的情况下，行业环境渐渐得到净化，2017年监管加大对网贷行业的监管力度，下发监管文件多达59分之多，整个网贷行业趋于良性、稳定、健康，网贷平台质量在不断提高的同时也更加合规，很多问题平台在监管政策的管制之下，不再选择圈钱跑路、自融、非法集资等，而是选择停业、转型、自动清盘等良性退出方式。而在2018年颁布的网贷平台相关备案政策，也意味着网贷行业将迎来最后验收。这些政策的落地，阻断大额快速资金流入 ，P2P平台也必然陷入困境。
投资者们将何去何从？
P2P大潮正在退去，不仅平台裸泳者心绪复杂，投资者更怕无法上岸。
过去几年里，P2P是互联网金融行业红极一时的“魔法师”，点石成金，无中生有，吸引不少投资者涉身其中。
或许只是缺乏理财渠道，楼市价格太贵、股市风险太高，无处可去的资金投到P2P是个不错的选择；或许是因为存在侥幸心理，庞氏骗局、清盘跑路在P2P平台天花乱坠的宣传下都模糊了，他们相信自己不会是最后接盘的人；或许只是因为缺乏金融常识，高返利、刚性兑付、第三方资金托管，一系列专业术语让步于对风险的正确判断……
无论出于什么原因投资P2P，最近的“爆雷”是一场极好的投资者教育。正如邵宇所说，“你看中别人的利息，别人看中你的本金。中国投资者心里总是想着‘刚兑’，但实际上实体经济不可能有这么高的收益率。”
天上不会掉馅饼，只会掉陷阱。银保监会主席郭树清的提醒，再怎么强调都不为过：“高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。”
从P2P到ICO，所有的“一夜暴富”都是虚幻的泡泡。理性的投资者不会等到泡泡都被戳破，才想起“投资需谨慎”这句忠告。
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